财务、战略互搏,美团的矛盾又回到了当年的起点

2019-10-09 投稿人 : www.villademixco.com 围观 : 1081 次

杨国英观察到4天前我想分享

文本/观察

对于美国集团而言,赢利从来都不是问题。毕竟,这是一个“大板块”,它依赖于数千亿美元的损失。

但是现在,如何面对在业务增长放缓的情况下缩小边界并迅速缩小的“想象空间”是美国集团需要回答的问题。

残酷的是,“无边界”是美国特派团高估价的支持。像当年的T型战略一样,美国代表团再次陷入财务困境和战略困境。

01

成本,抽水,削减业务,改变模式……我能想到我能想到的所有方法,这家美国集团最终实现了盈利。

是的,去年是美国集团的“输家之王”,只是“封顶”了2019年第二季度的,美国代表团调整后的净利润为15亿元人民币,首次实现了整体利润。在最后一个季度,美国使团损失了超过100亿美元。

这家美国集团本季度的利润并不是突然的,远没有外界对世界的“大期望”那么夸张。回顾过去一年美国集团的收益报告,美国集团基本上是逐步盈利的,几乎每个季度的财务报告中都会有“损失缩小”的字样。

但是,从去年的“亏损之王”到第二季度的第一笔利润,对比确实有些大。 2018年,美团全年调整后净亏损为85.2亿元,年度经营亏损为110.68亿元,“全口径”全面亏损达到1155亿元.

因此,尽管这似乎是一步一步,但是美国集团这一波从亏损中取胜,本质上是简单粗暴的大船掉头,掉头的唯一方向就是获利。在美国集团第二季度的收入中,食品和饮料外卖收入占56.6%,达到128.45亿元人民币,同比增长44.2%。这一增幅明显高于食品和饮料外卖交易额的36.5%增幅。换句话说,这项业务的“最大毛利润”是以牺牲业务本身的增长为代价的。同期,阿里本地生活服务收入(主要是饥饿)的收入同比增长了137%,比美国高出近93个百分点。

实际上,在食品和饮料外卖领域,从2018年到现在,这家美国集团从商人那里收取的税款已从最早的18%连续上升到22%和25%,现在一些地区达到26%。所涉及的成本,包括骑手的奖励和其他方面,也可以节省全省。

▲用户免费外卖

除了用户的免费获取费用和提取外,业务也被削减,后者反映在新业务中。美国集团的利润与共用自行车的剧烈收缩有很大关系。 Moby自行车3月份宣布全面退出海外市场,人员成本和折旧成本已大大降低。同时,美国集团在网络汽车领域推出了“聚合模型”,其本质是成为中介,在短时间内压缩驾驶员和其他成本,但它涉足下一个行业竞争更加激烈,是时候了。最新的零售产品,由于大声尖叫,溺水,并且始终无视自己的坚硬骨骼,最新的孵化项目“每日大全”也开始将模式转换为所谓的“菜田发电操作” “。

美国集团依靠石油和水的开采,新业务积极收缩以实现盈利,这意味着美国集团的利润不是无忧利润,而是综合利润。与未来的发展空间相比,美国代表团目前的利润不值得一提。因为空间对于美国团队来说非常重要,毕竟感觉,野心十足,这也是一块已经损失了很多钱的大盘子。

02

在各个战场上的红色被杀死之前,黄金的突然赎回,绳子的更换都很容易,这确实是美国任务所必须的。

在美国集团利润的背后,有一个非常现实的考虑。在之前,美国组织到处攻击。无非是想想最后一波交通红利。现在发现流量不是万能的,天花板已经是天花板了,展开的手并不着急。如果您撤回并摘下损失的“帽子”,则可能面临窒息的危险。

作为最终收入和利润的来源,美国代表团的总交易额增长已从去年的44.3%下降到今年前两个季度的不足30%。在高压抽水政策下,美国一半地区的美团食品和饮料出口增长可能会加剧未来的下滑风险。

在新业务方面,从摩拜,网络汽车到新的零售,无论是削减业务还是改变模式,其结果都是美国集团没有足够的运营能力。切换方式可以降低成本,增加毛利。但是,在像林这样的有实力的人手中,美国使团成功的前提是证明其更大的短板创新而不是效仿。

实际上,我们已经重复了美国特派团的历史。从王星的“三高三低”理论和T型策略到经常发生争执的“无国界”,美国代表团在创新理论上颇有成效,但没有起点或终点。 “三高三低”和“ T策略”是美国集团在2012年左右基于团购和O2O热潮的理论策略。所谓的“三高三低”是指高质量,高效率,高科技,低价格和低价格。成本,低毛利,亚马逊就是一个例子,所谓的T型策略是美国集团希望利用集团购买的现金流将业务扩展到更多垂直领域,例如电影。但是,随着2016年美国团购的回归,这些理论尚未得到充分实施,并被扔进了收藏室。这个锅似乎可以被集团买到,但是本质,质量,效率,技术难以突破,垂直燃烧金钱的领域不断扩大,追随趋势而不培养竞争力很难怪。

“ T战略”之后的“无国界”是一个更大的冒险。无国界战略是美国特派团试图从单点头(食品和饮料外卖)升级为平台头(生活服务),这也是在资本市场上发挥无限想象力的地方。但是,“无国界”造成了无限的损失。这种困境并没有能够克服,边界收缩带来的所谓全面利润,财政困境似乎已经解决,但是战略困境已经从T型战略迎来了。在边境,美国集团实际上绕了一圈,回到了矛盾的起点。

因此,在2018年美国集团上市前夕,王星仍然将美国集团视为亚马逊和淘宝网的对手。两者之间的区别在于,它仅服务于电子商务或实体电子商务,以便为他的“无边界”找到逻辑支持。现在,除了新的业务收缩,逻辑上的变化,甚至是食品和饮料外卖,在增长率远低于阿里当地人寿服务的情况下,它也开始疯狂收获。显然,美国使团没有亚马逊的技术,也没有像淘宝这样的“通用”技术。王星的基准测试从一开始就是错误的,这是一个错误。

如今,没有流量红利,只有创新红利。过去,美国军团可能会反复改变其理论和策略,试图收拾追随和复制的奖杯。现在,空间变得越来越狭窄。

本文最初由第一点的作者撰写,未经授权不得复制。

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文章/观察员

对于公司来说,赢利从来都不是问题。毕竟,这是节省了数千亿美元损失的一大板块。只是油和水的挤压。

但是目前,如何面对在边界日益缩小,业务放慢下迅速缩小的“想象空间”是代表团需要回答的问题。

致命的是,作为公司高估值的支持,像当年的T型战略一样,无国界组织再次使公司陷入财务和战略困境。

01

成本削减,佣金绘图,业务削减,变更模式.您会想到这一切的方式。最终,公司实现了盈利。

是的,去年是美国的“亏损之王”。它只是在和2019年第二季度“摘下帽子”。在调整了15亿元人民币的净利润之后,美国集团首次实现了整体利润。而就在最后一个季度,美国联赛损失了超过10亿美元。

该公司本季度的收益并非突然,远没有外界夸大其“超出预期”那样夸张。回顾公司过去一年的收益,公司基本上正在逐步实现盈利。几乎每个季度的收入都会出现“亏损幅度缩小”字样。

但是,从去年的“亏损之王”到第二季度的第一笔利润,对比确实有些大。 2018年,集团全年调整净亏损为85.2亿元,年度经营亏损为110.86亿元,全口径年度亏损为1155亿元。

因此,尽管这似乎是一步一步,但是美国集团这一波从亏损中取胜,本质上是简单粗暴的大船掉头,掉头的唯一方向就是获利。在美国集团第二季度的收入中,食品和饮料外卖收入占56.6%,达到128.45亿元人民币,同比增长44.2%。这一增幅明显高于食品和饮料外卖交易额的36.5%增幅。换句话说,这项业务的“最大毛利润”是以牺牲业务本身的增长为代价的。同期,阿里本地生活服务收入(主要是饥饿)的收入同比增长了137%,比美国高出近93个百分点。

实际上,在食品和饮料外卖领域,从2018年到现在,这家美国集团从商人那里收取的税款已从最早的18%连续上升到22%和25%,现在一些地区达到26%。所涉及的成本,包括骑手的奖励和其他方面,也可以节省全省。

▲用户免费外卖

除了用户的免费获取费用和提取外,业务也被削减,后者反映在新业务中。美国集团的利润与共用自行车的剧烈收缩有很大关系。 Moby自行车3月份宣布全面退出海外市场,人员成本和折旧成本已大大降低。同时,美国集团在网络汽车领域推出了“聚合模型”,其本质是成为中介,在短时间内压缩驾驶员和其他成本,但它涉足下一个行业竞争更加激烈,是时候了。最新的零售产品,由于大声尖叫,溺水,并且始终无视自己的坚硬骨骼,最新的孵化项目“每日大全”也开始将模式转换为所谓的“菜田发电操作” “。

美国集团依靠石油和水的开采,新业务积极收缩以实现盈利,这意味着美国集团的利润不是无忧利润,而是综合利润。与未来的发展空间相比,美国代表团目前的利润不值得一提。因为空间对于美国团队来说非常重要,毕竟感觉,野心十足,这也是一块已经损失了很多钱的大盘子。

02

在各个战场上的红色被杀死之前,黄金的突然赎回,绳子的更换都很容易,这确实是美国任务所必须的。

在美国集团利润的背后,有一个非常现实的考虑。在之前,美国组织到处攻击。无非是想想最后一波交通红利。现在发现流量不是万能的,天花板已经是天花板了,展开的手并不着急。如果您撤回并摘下损失的“帽子”,则可能面临窒息的危险。

作为最终收入和利润的来源,美国代表团的总交易额增长已从去年的44.3%下降到今年前两个季度的不足30%。在高压抽水政策下,美国一半地区的美团食品和饮料出口增长可能会加剧未来的下滑风险。

在新业务方面,从摩拜,网络汽车到新的零售,无论是削减业务还是改变模式,其结果都是美国集团没有足够的运营能力。切换方式可以降低成本,增加毛利。但是,在像林这样的有实力的人手中,美国使团成功的前提是证明其更大的短板创新而不是效仿。

实际上,我们回顾了美国艺术团的历史,从王兴的“三高,三低”理论,T形战略到有争议的“无边界”,美国艺术团在创新理论上颇有成效。没有尽头。 “三高三低”和“ T型策略”是基于2012年左右团购和O2 O热潮的理论策略。所谓“三高三低”是指高质量,高效率,高科技,低价格,低成本和低毛利润。亚马逊就是一个例子,而所谓的“ T型策略”指的是集团想要利用团购的现金流量。扩展到更多垂直区域,例如电影。但是,随着美国联盟代表团在2016年变得正常,这些理论在得到充分实施之前就被扔进了收藏室。似乎无法通过团购来支持锅,但是从本质上讲,质量,效率,科学和技术很难突破。很难怪罪垂直地区烧钱的扩大和未能顺应趋势发展竞争力。

“ T战略”之后的“无边界”风险更大。无国界战略是代表团试图将单点头(餐饮外卖)升级为平台头(生活服务)的尝试,这也给资本市场带来了无限的想象空间。但是,“无边界”导致无限的损失。这种困境会延迟并且无法克服。边界收缩带来的所谓总体利润似乎已经得到解决。但是,战略困境从T形策略到无边界策略迎来了。实际上,代表团转了一圈,又回到了矛盾的起点。

因此,在公司2018年上市前夕,王星仍在与亚马逊和淘宝相提并论,认为前者与后者之间的区别仅在于电子商务或实物电子商务,因此为他的“无限”找到逻辑上的支持。现在,除了新业务的收缩和逻辑变化之外,餐饮外卖的增长速度也要低得多。就阿里当地的生活服务而言,疯狂的收割开始了。显然,没有亚马逊的技术和淘宝的“万能”,王兴的出价从一开始就是错误的,一次又一次是错误的。

今天没有流量奖金,只有创新奖金。过去,美国集团可能会反复改变其理论和策略,试图包装其追随和复制的战利品。现在,这个空间变得越来越狭窄。

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